随着AI市场的爆炸性增长和大模型的涌现，AI领域对算力和存储的需求呈指数级增长。而江波龙（301308）作为国内存储产业链的领先企业，正充分发挥市场、技术以及品牌等优势并率先收益。
据悉，江波龙成立于1999年，专注于半导体存储领域，为客户提供从产品设计、存储芯片、主控芯片设计及固件开发，到封装、测试、制造等全方位的存储定制服务。在企业级存储领域，2024年江波龙企业级存储收入同比增长666%至9.22亿元，公司当前已推出覆盖480GB至7.68TB容量的多款高速eSSD产品。技术是核心竞争力，在自研主控芯片方面，2024年公司设计并成功流片了历史上首批UFS自研主控芯片，未来将实现新一轮放量增长。另外，江波龙巴西子公司Zilia整合成效明显，得益于江波龙市场品牌和技术资源赋能，Zilia拓展了SSD、UFS、DDR5等领域的中高端产品方案。
值得一提的是，近期DDR4存储芯片价格持续跳涨引发外界关注，CFM闪存市场数据显示，本月初16GB、32GB、64GB的DDR4RDIMM(带寄存器的双线内存模块)分别调涨至58美元、105美元、195美元。从累计涨幅看，4月初至6月中旬，32GB的DDR4RDIMM现货价格已涨超30%，64GB的DDR4RDIMM更是出现220美元的报价。然而，急速上涨的DDR4显然会抑制需求端采购的动力，并且随着DDR4和DDR5的价差持续减少，这也将推动应用终端向DDR5产品切换。展望今年，在业内人士看来，江波龙的业绩有望继续实现高速增长。
2024年受益于AI带动的需求增长、原厂减产效应等因素的影响，去年年初存储价格持续上涨，然而进入下半年，终端市场消费复苏不及预期，存储价格开始转跌，呈现出明显的前高后低走势。
不过，江波龙依然逆势取得了良好的业绩。公司披露的2024年年报显示，去年全年公司实现营业收入174.64亿元，同比增长72.48%；实现归属于上市公司股东的净利润4.99亿元，同比增长160.24%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.67亿元，同比增长118.88%。具体到业务方面，2024年江波龙嵌入式存储、固态硬盘、移动存储、内存条四大产品线全线增长。
当前，生成式AI预期飞速增长，推动全球进入新一轮资本开支周期，服务器存储已经成为存储的重要应用下游，尤其是AI服务器的单机存储容量显著增长，比如H100AI服务器DDR5容量可达2TB-4TB，NAND Flash容量可达32TB-132TB，这也带动企业级存储从DDR4向DDR5、HDD向SSD加速迭代。
截至目前，江波龙开发了包括SATA eSSD、PCIe eSSD、RDIMM、MRDIMM等在内的全系列企业级存储产品，公司也是国内极少数具备“eSSD+RDIMM”产品设计、组合以及规模供应能力的企业，已连续获得多家知名企业的服务器存储采购订单，销售收入放量增长。同时，PCIe SSD与SATA SSD两大产品系列已成功完成与鲲鹏、海光、龙芯、飞腾、兆芯、申威多个国产CPU平台服务器的兼容性适配；企业级产品实现规模出货，并且持续开拓互联网、服务器、运营商、金融等多个领域的知名客户，为公司业绩提升带来积极作用。2024年，江波龙企业级存储业务实现收入9.22亿元，同比增长666.30%，规模增长明显。
相比企业级市场，从应用方面来看，手机和PC(个人电脑)这两大市场是人们熟知的存储应用市场，而AI时代也对这些应用领域提出了新的存储要求。
以当前的大语言模型(LLM)为例，如GPT-3和GPT-4等，其参数规模的迅速增长已经超越了传统存储系统所能轻松处理的范围。这些模型的参数量由数十亿转向数千亿，甚至上万亿，导致其对存储系统的带宽和响应时间要求大幅提升。因此，高端智能手机的存储容量正在不断提升。
为满足日渐增长的端侧AI需求，实现大语言模型的端侧运行，江波龙推出了LPCAMM2、CAMM2等内存新形态产品，该产品成功打通了PC和手机的应用场景，在性能、能效和空间利用上均实现了显著提升，帮助客户打造更轻薄、长续航、高性能的设备，为公司消费级存储业务拓展提供强有力的产品支撑。
除了在高端市场持续发力外，江波龙近年来也积极布局自研主控芯片，公司应用于eMMC、SD卡、车规级USB产品的三款主控芯片累计应用量已超过3000万颗。公司也已设计并成功流片了历史上首批UFS自研主控芯片，依托于该主控芯片的强劲性能，公司的UFS存储器有望打入高端智能终端市场，进一步实现明显放量增长。
值得一提的是，6月16日，江波龙与全球知名的存储解决方案提供商Sandisk(闪迪)签署合作备忘录(Binding MOU)。在此次合作中，通过结合江波龙在主控芯片(由旗下慧忆微提供)、自有固件和元成ESAT专品专线封测制造服务方面的专业技术能力，以及闪迪在系统设计与闪存技术领域的领先优势，双方力求更好地满足特定市场的高价值技术及制造服务需求，为客户提供从产品开发到市场应用的全方位支持，帮助客户定制差异化创新产品，提升市场竞争力。
还有一些厂商正积极拥抱AI眼镜等消费新品类，江波龙也不例外，江波龙副总裁、嵌入式存储事业部总经理黄强表示：“AI穿戴，包括AI眼镜，今年可以说是真正的元年，功能、体验都在快速迭代，未来几年也会不断发展。这对存储的要求会向更小、更薄、更轻、更低功耗、更快的方向发展。目前这个领域我们有小尺寸eMMC(嵌入式多媒体存储器)、ePOP(面向尺寸受限的应用场景开发的小尺寸或高集成嵌入式存储器)3/4x/5x产品线，目前也已经有一些实际案例落地。”这意味着，江波龙正进一步巩固其在智能穿戴市场的优势。
凭借业界领先的产品力，灼识咨询显示，江波龙已成为全球第二大独立存储器企业及国内规模领先的独立存储器企业，公司也是少数在存储器B2B和B2C市场均拥有独立品牌的中国公司。数据显示，江波龙旗下FORESEE品牌2023年B2B存储产品收入在全球独立存储器品牌中排名第五；Lexar品牌2023年收入在全球独立存储器品牌中排名第二；Zilia品牌2023年收入在拉丁美洲和巴西的独立存储器企业中排名榜首。其中，江波龙旗下Lexar品牌构建了覆盖全球六大洲的完整渠道，成功进驻众多知名线下零售渠道，Lexar产品已在全球60多个国家和地区实现销售，出海取得了显著成效。
展望后市，存储芯片行业正处于技术创新与需求复苏的双重驱动期，2025年全球存储市场预计仍会维持双位数增长在线炒股配资，预期将会突破2300亿美元。同时，叠加五大巨头厂商三星、海力士、美光科技、西部数据和铠侠减产，AI转向推理市场刺激下游需求、技术持续创新三重因素，存储芯片市场有望持续性复苏，存储价格将进入上行区间，有望深度受益于存储涨价红利。
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